Reading Time: 7 minutes

Lending là gì?

Lending (cho vay) trong lĩnh vực tài chính là việc một bên cho bên khác vay tài sản (tiền hoặc tài sản kỹ thuật số) với cam kết hoàn trả cùng lãi suất. Lending trong lĩnh vực tiền điện tử là việc người dùng cho người khác vay tài sản của mình (có thể là tiền hoặc coin) với một mức lãi suất đã được thỏa thuận trước. Sau một thời gian nhất định, người cho vay sẽ nhận lại tiền gốc cùng với lãi suất. Người vay có thể là người dùng khác hoặc các sàn giao dịch. Đây là một cách để người cho vay kiếm thêm thu nhập từ tài sản nhàn rỗi của mình.

Ví dụ: Nếu bạn cho vay 100 BUSD trên Binance Lending với lãi suất 10% mỗi năm trong 14 ngày, bạn sẽ nhận lại:

• Lãi suất:100×10%×14365=0.5283100 \times 10\% \times \frac{14}{365} = 0.5283100×10%×36514=0.5283 BUSD.
• Tổng thu nhập:100+0.5283=100.5283100 + 0.5283 = 100.5283100+0.5283=100.5283 BUSD.

Ưu và nhược điểm của Lending

Ưu điểm:

• Gia tăng tài sản: Người dùng có thể cho vay lượng coin nhàn rỗi và thu về lãi suất.
• Linh hoạt: Nhiều nền tảng cho phép người dùng lựa chọn khoảng thời gian vay khác nhau để phù hợp với nhu cầu.

Nhược điểm:

• Giá coin giảm: Rủi ro lớn nhất là giá trị của đồng coin giảm trong thời gian cho vay. Phần lãi suất nhận được có thể không đủ để bù đắp khoản lỗ do giá coin giảm.

Ví dụ:

Nếu bạn cho vay 100 ETC với lãi suất 7% một năm trong 14 ngày:

• Ngày bắt đầu cho vay, giá ETC là $6.6.
• Sau 14 ngày, bạn nhận lại tổng cộng:100+100×7%×36514=100.268 ETC.100+100×7%×14365=100.268100 + 100 \times 7\% \times \frac{14}{365} = 100.268

Nhưng nếu giá ETC đã giảm xuống còn $4.6 sau 14 ngày, thì số ETC nhận lại khi quy đổi ra USD sẽ giảm giá trị:

• Tổng thu nhập theo giá ETC mới:100.268×4.6=461.23 USD, giảm 30.3% so với thời điểm cho vay.100.268×4.6=461.23100.268 \times 4.6 = 461.23

Rủi ro chính là dù bạn nhận được lãi suất, giá trị thực của tài sản lại giảm vì biến động giá.

Đọc thêm: Tại sao nên sử dụng trình quản lý mật khẩu để bảo mật ví Crypto?

3 hình thức lending trong crypto

Lending trong Crypto có 3 hình thức chính, mỗi hình thức có cơ chế hoạt động khác nhau dựa trên mức độ thế chấp tài sản của người vay. Dưới đây là giải thích rõ ràng về từng loại:

1. P2P Lending (Cho vay ngang hàng)

• Đây là hình thức cho vay trực tiếp giữa người cho vay và người vay, không qua trung gian.
• Smart Contract (hợp đồng thông minh) sẽ thay thế bên thứ ba để tự động quản lý và thực hiện giao dịch cho vay và vay.
• Ưu điểm:
  • Không có trung gian, giúp chi phí thấp và lãi suất vay cũng thường thấp hơn so với các hình thức khác.
  • Bảo mật thông tin khách hàng cao vì không cần tiết lộ thông tin cho bên thứ ba.
• Ví dụ dự án P2P Lending: Compound, Aave, Rabit Finance.

2. Over-Collateralized Lending (Cho vay quá chuẩn)

• Cho vay quá chuẩn nghĩa là người đi vay phải đặt tài sản thế chấp nhiều hơn giá trị khoản vay.
• Ví dụ: Nếu bạn muốn vay 100 USD, bạn cần đặt thế chấp một lượng coin trị giá lớn hơn 100 USD, ví dụ 150 USD.
• Cơ chế hoạt động: Người cho vay chuyển tài sản của mình vào Lending Pool (quỹ cho vay), và nhận lãi suất. Người vay sẽ thế chấp tài sản khác vào Lending Pool để vay và phải trả lãi.
• Ưu điểm:
  • Người dùng có thể tận dụng vốn tối đa bằng cách vừa giữ tài sản thế chấp, vừa vay thêm tiền để đầu tư hoặc sử dụng ở các nền tảng khác (ví dụ chơi Futures).
• Nhược điểm:
  • Nếu giá tài sản thế chấp giảm quá nhiều, người vay có thể bị thanh lý tài sản, dẫn đến mất tài sản.
• Ví dụ dự án: MakerDAO, Venus, sàn FTX.

3. Under-Collateralized Lending (Cho vay dưới chuẩn)

• Cho vay dưới chuẩn là hình thức người vay chỉ cần thế chấp ít tài sản hơn giá trị khoản vay, hoặc thậm chí không cần tài sản thế chấp (dựa vào uy tín).
• Đây là hình thức tín chấp (credit), nghĩa là dựa vào uy tín cá nhân hoặc tổ chức để vay tiền mà không cần thế chấp nhiều tài sản.
• Nhược điểm: Hiện tại, hình thức này chưa được áp dụng rộng rãi cho người dùng phổ thông vì mức độ rủi ro cao. Chỉ một số dự án hoặc tổ chức trong danh sách được phê duyệt (Whitelist) mới có thể tham gia.
• Ví dụ dự án: Cream Finance.

Lending Coin là gì?

Lending Coin là hình thức cho vay tài sản tiền điện tử (coin hoặc token) để nhận về lãi suất. Khi người dùng lending coin, họ chuyển tài sản của mình vào hệ thống để cho người khác vay, và sau một thời gian, họ nhận lại số tiền gốc cộng với lãi suất. Lãi suất này có thể là cố định hoặc thay đổi tùy vào nền tảng và thỏa thuận.

Các hình thức thực hiện Lending Coin:

1. Trên sàn giao dịch: Các sàn như Binance, Bitfinex, Poloniex, và Gate.io đều cung cấp dịch vụ Lending Coin, cho phép người dùng gửi coin nhàn rỗi vào và nhận lãi suất.

• Lending coin để hỗ trợ Margin Trading:Trong giao dịch ký quỹ (Margin Trading), trader sẽ vay thêm coin từ sàn để làm đòn bẩy cho giao dịch. Sàn có hai cách để có coin cho vay:
  1. Dùng coin từ quỹ dự trữ của sàn: Tuy nhiên, cách này đòi hỏi sàn phải có lượng dự trữ rất lớn, và nếu nhu cầu vay tăng mạnh, sàn sẽ gặp khó khăn trong việc đáp ứng.
  2. Vay coin từ người dùng (lender) với lãi suất A%: Sàn vay coin từ người dùng với lãi suất thấp hơn (A%) và sau đó cho vay lại trong Margin Trading với mức phí cao hơn (B%). Thường thì A% < B%, đảm bảo sàn luôn có lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất.

  Ví dụ:

  • Sàn vay từ người dùng với lãi suất 5% (A%), cho vay trong Margin với phí 10% (B%).
  • Người dùng (lender) hưởng lãi 5%, sàn thu lợi từ chênh lệch 5%.

1. Trên các nền tảng Lending chuyên biệt: Các nền tảng này có thể thuộc mô hình tài chính tập trung (CeFi) hoặc tài chính phi tập trung (DeFi).

Người cho vay (lender) đưa tài sản của mình lên nền tảng để cho vay và nhận lãi suất. Những tài sản này được nền tảng sử dụng để cung cấp cho người đi vay (borrower). Nền tảng sẽ đứng ra làm trung gian và hưởng lợi từ chênh lệch giữa lãi suất cho vay và vay.

• CeFi (Tài chính tập trung): Nền tảng đứng ra làm trung gian và nắm giữ tài sản (custodial). Ví dụ như Nexo, Celsius.
• DeFi (Tài chính phi tập trung): Không có trung gian, các giao dịch và hợp đồng vay diễn ra thông qua các smart contract tự động. Ví dụ: Compound, Aave.

Các chỉ số về Lending mà bạn cần quan tâm

Chỉ số	Định nghĩa	Ý nghĩa đối với nhà đầu tư
Lending Interest Rate	Tỷ lệ lãi suất khi cho vay coin/token.	Tỷ lệ lãi càng cao thì lợi nhuận cho người cho vay (lender) càng nhiều.
Lending Time	Thời gian khóa tài sản khi cho vay, từ lúc bắt đầu đến lúc kết thúc (thường có các tùy chọn như 7, 14, 30, 90 ngày).	Trong thời gian này, người cho vay không thể rút tài sản trước thời hạn đáo hạn.
Lending Assets	Các loại coin/token có thể cho vay trên nền tảng.	Nền tảng càng hỗ trợ nhiều loại coin/token, người dùng càng có nhiều lựa chọn cho vay và tối ưu hóa lợi nhuận.
Lending Total Value Locked	Tổng giá trị tài sản bị khóa trong nền tảng cho vay.	Thể hiện mức độ quan tâm của người dùng đến nền tảng và ảnh hưởng đến giá trị coin/token được cho vay.

Lending có tác động thế nào tới giá coin?

Total Value Locked (TVL): Khi các đồng coin được tham gia vào lending, chúng sẽ bị khóa trong một khoảng thời gian, làm giảm lượng cung lưu thông của đồng coin đó trên thị trường. Điều này thường có tác động tích cực đến giá coin.

Nhu cầu mua coin: Khi nhiều người muốn tham gia lending để kiếm lãi, nhu cầu mua coin tăng lên, đẩy giá coin lên cao. Tuy nhiên, tác động lên giá thực tế thường nhỏ nếu lượng coin bị khóa (TVL) là không đáng kể so với tổng cung của đồng coin đó.

Ví dụ thực tế: Khi Binance thông báo nền tảng lending cho đồng BNB, giá BNB giảm từ $26.26 xuống $25.37, mặc dù có 200,000 BNB bị khóa trong lending, chỉ chiếm 0.129% tổng cung lưu thông của BNB.

Lending có thể là “game” của sàn giao dịch

• Kịch bản thuyết âm mưu: Sàn có thể nắm giữ lượng lớn coin từ người dùng (lender) thông qua lending. Sau đó, sàn có thể thao túng thị trường bằng cách bán lượng coin đó để đẩy giá xuống. Khi giá giảm mạnh, sàn sẽ mua lại với giá thấp hơn, gia tăng lượng coin nắm giữ mà không cần chi phí lớn.

Ví dụ: Trong 28 ngày từ khi Binance cho phép lending BNB, tổng cộng 2.6 triệu BNB đã bị khóa (1.7% tổng cung). Điều này cho phép sàn Binance dễ dàng điều chỉnh giá coin khi cần thiết.

Tổng kết

Cho vay tiền điện tử, đặc biệt là trong không gian DeFi, đã trở thành một phần không thể thiếu trong hệ sinh thái tiền điện tử. Mặc dù mang lại nhiều lợi ích như thu nhập thụ động và tính minh bạch, nhưng người tham gia cần lưu ý đến các rủi ro như biến động giá, rủi ro bảo mật và rủi ro thanh khoản. Để tận dụng tối đa cơ hội và giảm thiểu rủi ro, nhà đầu tư nên lựa chọn các nền tảng uy tín, đa dạng hóa danh mục đầu tư và luôn cập nhật thông tin về thị trường.

Nội dung liên quan:

• Proof of Reserves là gì?
• GameFi là gì?